稀土矿涨价再遭小股东狙击，包钢股份、北方稀土关联交易陷僵局

在限定时间内，稀土稀土陷僵稀土销售提价的矿涨要求，第二次被股东股东们拒绝。价再狙击交易局

11月10日晚，股东股份关联北方稀土公告称，包钢北方调整稀土精矿关联交易价格及年度预计交易总金额的稀土稀土陷僵议案，在当日的矿涨股东大会表决时，未能获得通过。价再狙击交易局今年上半年，股东股份关联包钢股份的包钢北方提价要求，已遭到北方稀土股东大会否决。稀土稀土陷僵

早前，矿涨包钢股份（600010.SH）对北方稀土（600111.SH）下达最后通牒，价再狙击交易局表示如果北方稀土公司在11月10日召开的股东股份关联临时股东大会上，仍不能通过稀土精矿提价事宜，包钢北方那么包钢股份将采取公开方式销售稀土精矿。

北方稀土的再次否决包钢股份的稀土精矿涨价要求，在市场上泛起涟漪。截至11月11日收盘，包钢股份收跌2.83%，报2.06元/股；北方稀土报收26.85元/股，微涨0.19%。

实际上，包钢股份和北方稀土的控股股东均系包钢集团。那么，作为“同门兄弟”，为何两家公司现在的纠纷会闹得沸沸扬扬？

稀土精矿调价困局

包钢股份与北方稀土均为包钢集团下属控股子公司，包钢股份是全国十大钢铁企业之一，也是我国西部地区最大的钢铁类上市公司；北方稀土是全国四大稀土集团之一，也是全球最大的轻稀土产品供应商。

第一财经了解到，自2015年起，包钢集团白云鄂博矿石所生产的稀土精矿就排他性供给包钢股份。包钢股份则将稀土精矿排他性供应给北方稀土，为其生产经营提供原料保障。

在此次调价风波之前，包钢股份和北方稀土已就提价事宜发生了多次“碰撞”。

今年1月，包钢股份与北方稀土续签《稀土精矿供应合同》，拟自2022年1月1日起双方稀土精矿销售价格调整为不含税26887.20元/吨，相比2021年的价格上调65.26%。

到了6月底，包钢股份和北方稀土协商涨价，双方签署了稀土精矿关联交易协议，包钢股份大幅上调稀土精矿价格至39189元/吨，较年初水平上升45.75%。

若按此调整，北方稀土将额外增加16亿元的成本，多数中小股东对此持反对态度。于是，7月中旬，在北方稀土2022年第一次临时股东大会上，上述稀土精矿交易价格调整议案被否决。

不过，包钢股份并没有放弃。10月25日，包钢股份再次抛出一份新的调价方案，相比于之前被北方稀土股东大会否决的39189元/吨方案，包钢股份报价略有下调，为37230元/吨。

此次价格下调近2000元/吨，但相比于1月份协议的26887.2元/吨仍上涨38.47%。若按照包钢股份的最新的提价方案，北方稀土全年的采购成本较年初预算将增加约15亿元。

对此方案，北方稀土投资者还是不买账。11月10日晚，北方稀土公告称，当日召开的股东大会对《关于调整稀土精矿关联交易价格及年度预计交易总金额的议案》的审议结果为“不通过”。

由于包钢股份和北方稀土同为包钢集团控股子公司，持有占北方稀土36.66%股权的包钢集团，回避了此项关联交易的表决。也就是说，北方稀土的中小股东再次否决了稀土精矿提价议案。

矛盾待解

在原材料价格大幅上涨的背景下，包钢股份今年前三季度实现营收582.05亿元，同比下降9.05%，净亏损7.46亿元，同比下降119.75%。其中，稀土精矿业务营收45.69亿元。

指出，由于Q3钢铁行业整体下行，购销价差缩小；且公司稀土业务按照关联交易执行，价格、成本较为固定，因此业绩下滑原因为钢铁拖累整体业绩表现。

自己表现欠佳，包钢股份急需通过提价来提振公司业绩。

与包钢股份相比，北方稀土今年前三季度实现营收279.98亿元，同比增长16.22%，净利润46.31亿元，同比增长47.07%；其中，北方稀土三季度单季实现净利润15.04亿元，同比增长35.13%，盈利能力位列五家主要稀土上市公司首位。

可以看出，在业绩向好的情况下，北方稀土并不愿提高公司成本，使业绩进一步承压。“因为稀土位于涨价周期，调价越频繁，对于下游企业北方稀土来说越不利。一旦提价，北方稀土的成本将大幅提升，但终端的价格变化不会很大，这就变相压缩了北方稀土的盈利空间，其未来的盈利能力可能将大幅下降。如此一来，北方稀土股东自然不愿意。”一位大宗商品分析人士向第一财经分析。

对于二者之间的关系，今年7月，包钢股份在投资者关系平台上称，公司与北方稀土互为唯一的合作伙伴，包钢股份是全球最大的稀土原料供应商，北方稀土为国际最大的分离企业，市占率均高于50%，双方是唇齿相依的关系，目前的合作模式是双赢模式。

包钢股份还在三季度业绩说明会上表示，北方稀土是国际国内最大的稀土分离企业，是我国的四大稀土集团之一，其获得的分离总量控制指标超过工信部下达指标的60%以上，也是包头矿（特指白云鄂博稀土矿）最大的稳定用户，与公司互为大客户，排他性供应是公司主动地选择。

如今，稀土精矿提价议案再次落空，两家公司此前维持多年的紧密合作关系也将发生变数。

然而，这场价格拉锯战背后并没有真正的赢家。上述人士认为，此次调价再次失败，看似是北方稀土的又一次胜利。然而，“眼下摆在北方稀土面前的困境是，就算北方稀土再不乐意，也没办法解决没有稀土精矿的问题，如果不购买‘亲兄弟’包钢股份的稀土矿，转而在市场环境下，以公开拍卖等市场价格方式去购买稀土精矿，那只会更贵。”

事实上，北方稀土方面也清楚相关情况。在11月8日的三季度业绩说明会上，北方稀土回应调价争议称，如果包钢股份的调价议案被否决，公司将与包钢股份积极商议稀土精矿的价格结算机制；若采取市场化，美国矿的市场价格是市场化的参照物之一；若无论什么样的结算机制都被否决，公司将没有用于生产的原料。

最新评论