花旗：如果能源危机不结束 欧元对美元将跌至平价

作者： 赵颖

接下来要看“北溪-1”两条天然气管道流量在7月21日维护期结束后能不能恢复到正常水平了。花旗

伴随着天然气价格的源危元持续飙升，兑美元汇率跌至20年来的机不结束最低点，而当欧洲冬季爆发天然气危机成为大概率事件，欧元欧元兑美元平价似乎也就不远了。对美跌至

周二，花旗花旗策略师表示，源危元除非俄乌冲突导致的机不结束天然气价格飙升结束，否则欧元将继续下滑，欧元直到与美元达到平价。对美跌至该评论发表之际，花旗欧元兑美元汇率一度下跌2%至1.0238，源危元创下2002年以来的机不结束最低点，欧元汇率年内跌幅达10%。欧元同天荷兰TTF天然气期货上涨3%，对美跌至今年以来天然气价格翻了一番多。

花旗分析认为，能源价格持续上涨和南欧国家负债率高等因素是导致欧元走弱的主要原因。2021的大部分时间，欧元汇率接近利率曲线前端的价差，但这种关系现在已经完全破裂。此外，欧元区国家债券收益率利差急剧扩大，如意大利和德国债券利差扩大，导致欧元走弱。

花旗分析进一步指出，欧元的走低反映了欧洲天然气供应的脆弱性。俄罗斯直接切断了对欧元区部分国家的天然气供应，美国德州自由港液化天然气液化出口港爆炸也让欧洲寻求替代俄罗斯天然气的希望破灭，以及挪威的罢工也严重影响了产量。

花旗策略师们表示，如果“北溪-1”两条天然气管道流量在7月21日维护期结束后不能恢复到正常水平，欧洲是否有能力进口足够的天然气还是一个问题；如果天然气流量恢复到接近正常水平，那么预计欧洲对液化天然气进口的依赖将减少，随着欧洲天然气存储设施达到其80%的目标，市场上的供应紧张情况将出现缓解。

见闻此前文章《决战2023！比美帝衰退更危险的“连环爆”正在逼近》分析指出，市场预计到10月底，欧洲冬天要来临的时候，欧洲的天然气储能设施只能装满约60%，低于此前预计的80%。

而60%的库存量的预期也是建立在此前6月份供气32亿立方米之上；如今从32亿立方米又降到13亿立方米，基本上就让欧洲冬季天然气危机不可避免——欧盟的天然气储存总容量为1170亿立方米，一个月进一步再“缺位”20亿立方米，如果持续到10月底意味着7%的库存又没了。根据目前斗争不断升级的趋势，未来还可能进一步有各种原因的断气，不排除最终库存累积甚至可能低于50%。

这就让欧洲冬季爆发天然气短缺危机看起来不可避免了，而当天然气危机成为大概率事件，欧元兑美元平价似乎也就不远了。

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