创金合信基金罗水星解读7月28日中央政治局会议：着力稳就业稳物价 三季度是稳增长落地的重要窗口期

中共中央政治局7月28日召开会议，创金窗口会议强调，合信会议做好下半年经济工作，基金价季要全面落实疫情要防住、罗水落地经济要稳住、星解发展要安全的读月度稳的重要求，着力稳就业稳物价，日中保持经济运行在合理区间，央政力争实现最好结果。治局着力增长创金合信基金首席宏观分析师罗水星表示，稳业稳物会议提的创金窗口是经济运行在合理目标而非明确的增长数字目标，以适应环境的合信会议变化；稳就业稳物价是优先考量，鼓励经济大省勇挑大梁，基金价季有条件的罗水落地省份力争完成经济社会发展预期目标。

会议提出，星解宏观政策要在扩大需求上积极作为。这一块主要是落实好前期的专项债、政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金、流动性合理充裕、产业链要稳、物流要畅通。罗水星认为，三季度是稳增长的重要窗口期，是前期政策加速落地和执行的阶段，会更好地看到稳增长政策效果，建议关注水利、电力、风光大基地、信息化等新基建的投资机会。

对疫情防控和经济社会发展的关系，会议强调要从政治上看、算政治账，坚持动态清零，出现了疫情必须立即严格防控，该管的要坚决管住，决不能松懈厌战。此前习近平总书记7月27日在省部级领导大会提到中国“统筹经济发展和疫情防控取得世界上最好的成果”的阶段性总结发言。罗水星认为，整体而言，当前快速、精准的防控是可行且效果比较好的，上海、北京、西安等地的经验也说明了我们的防疫方案对于BA.5毒株是有效的。近期舆论对于服务业稳消费稳就业的重要性也一再强调。在目前的防疫机制下，服务消费的复苏更具持续性，可以适当关注。

会议强调安全底线思维，强化粮食安全保障。罗水星认为，目前CPI温和向上，农业产业链可适当关注，不过他指出，这一板块风险在于没有特别好的核心标的。

会议强调提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。罗水星建议继续关注储能、输电、配电系统化能源解决方案的投资机会。

会议指出要稳定房地产市场。罗水星分析，就地产而言，整体基调是先要稳住市场，避免大的风险，再坚持房住不炒。通过因城施策用足用好政策工具箱，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。他认为，中央提供资金额度，地方政府组织地方相关平台，以纾困基金或者地方资产管理公司（AMC）等形式去保交楼是可能的方式，但政府的核心是保交楼，不是保房企，所以地产行业仍会出清，地产更多是部分优质企业短期交易机会，不建议系统性抄底。

罗水星认为，另外一个值得重点关注的是平台经济，从此前的设置红灯转向开绿灯。会议定调完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资。之前国常会引导平台企业依法合规开展普惠金融业务，发挥好平台经济创造就业、促进消费作用。他认为完成专项整改之后，需要的是发挥平台经济在国民经济中的积极作用，平台经济政策方向走向积极，建议关注，等待平台经济新的增长点的出现。

罗水星表示，整体而言，纵观全球经济和货币政策，中国宏观环境依然相对较好，中国资产有一定的相对优势，扰动主要在交易因素和地产的不确定性。A股指数相对平淡，结构机会不少。

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