震荡中收跌，油价区间内收敛动作明显，等待方向明朗

来源：能源研发中心

侥幸是震荡中收交易的天敌，也是跌油动作等待直接导致无数人资金崩溃的主要元凶，每一单很平常，价区间内就如吃饭一样。收敛任何时候，明显明朗尤其是震荡中收在交易的时刻都不应该出现令人绝望的字眼，因为当出现感情、跌油动作等待感觉、价区间内情绪这些字眼的收敛时候，说明感觉交易的明显明朗心魔又在作怪了，而感觉是震荡中收最不可靠的东西，对于交易本身来说，跌油动作等待常常是价区间内失败的源头。

周二油价继续维持震荡回调节奏中，收敛在调整需求主导下油价白天亚洲时段持续震荡回落，明显明朗原油成为国内期货工业品中唯一收跌品种。欧洲时段油价先跌后涨，俄罗斯成为影响油价波动的主要因素，先是俄罗斯副总理诺瓦克表示前期50万桶/日的减产计划目前只针对3月份作出石油减产决定，后面如何还要再看情况。另外俄罗斯总统普京在俄乌冲突一周年之际发表国情咨文，并作出暂停参与新削减战略武器条约（New START）上的决定这引发了市场担忧，受上述消息影响油价日内再次上演折返波动，最终还是震荡收跌。

原油市场陷入相持阶段，油价仍然在中国给市场带来乐观及欧美市场给油价带来压力的局面下摇摆。中国国内多个城市拥堵指数均超2019年农历同期，出行数据回暖趋势明显，复工复产正在提速阶段，这提振了工业品的表现，本周国内产品油继续持续走强，周二再次大涨。但海外尤其是美国市场则呈现持续超预期累库，需求疲弱，这让投资者在对油价押注时非常谨慎，分裂的区域市场让投资者需要时间来逐渐消化分歧。可以看到最近一段时间油价虽然频繁上演日内震荡折返，但波动幅度收缩明显，月差走平变化不大，连续回调多日但整体回撤力度明显收缩，油价处于典型的区间震荡蓄势阶段，注意节奏把握。

【1】WTI主力原油期货收跌0.19美元，跌幅0.25%，报76.36美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.02美元，跌幅1.21%，报83.05美元/桶；INE原油期货收跌1.34%，报546.3元。

【2】美元指数涨幅0.33%，报104.2；港交所美元兑人民币涨幅0.46%，报6.8746；美国十年期国债跌幅0.25%，报111.77；道琼斯工业指数跌幅2.06%，报33129.59。

近期要闻

【1】俄总统普京发表国情咨文，普京表述，俄罗斯的核威慑力量现代装备已超过91%，其他部队的现代化装备水平也应该达到这一水平。俄罗斯将暂停参与新削减战略武器条约（New START）。普京强调不是退出，而是暂停参与。俄罗斯不会是第一个恢复核武器试验的国家，如果美国将进行核试验，我们也会这样做。俄罗斯总统普京称，西方试图从内部破坏俄罗斯社会稳定，但失败了。普京表示，俄罗斯保持了经济稳定，避免了财政赤字以及金融体系的崩溃。此外，俄国内劳动力市场并没有萎缩，而是有所改善。

北约秘书长斯托尔滕贝格：俄罗斯总统普京在不断升级冲突；没有人攻击俄罗斯，俄罗斯是“侵略者”；我们对俄罗斯在新削减战略武器条约（New START）上的决定感到遗憾，我们敦促俄罗斯重新考虑这一决定。

【2】由于印度85%以上的原油需求是通过进口来满足的，这使得印度极易受到原油价格波动的影响。所以过去，由于物流成本高昂，印度的炼油商很少购买俄罗斯原油。不过自从去年2月俄乌冲突爆发以来，西方国家对俄油避之不及，这让印度捡了个“大漏”，印度自此开始大笔买入俄罗斯的折扣原油。数据显示，在2022-23财年的前期，伊拉克一直稳居印度最大原油供应国的位置，而自俄乌冲突以来，俄罗斯对印度的原油出口量一直在攀升，逐渐超过了沙特阿拉伯。直到去年10月，俄罗斯的月度每日平均供应量正式超过沙特阿拉伯和伊拉克，成为印度的头号原油供应国。

数据显示，印度从俄罗斯进口的原油在1月份攀升至140万桶/天，比12月份增长9.2%；其中俄罗斯索科尔（Sokol）原油为迄今最高，为10.09万桶/天。俄罗斯仍然是印度最大的月度原油出口国，其次是伊拉克和沙特阿拉伯。上月印度原油进口量为500万桶/日，其中约27%来自俄罗斯。印度的原油进口通常在12月和1月出现上升，因为国有炼油厂通常在第一季度会进行停产维护。

印度1月份的石油进口数据显示，印度从伊拉克进口的原油升至七个月高位98.3万桶/天，较去年12月增长11%；印度从加拿大进口原油增至31.4万桶/天。。

【3】俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯正在与企业讨论减产比例，目前只针对3月份作出石油减产决定，进一步的石油产量决定将取决于形势，预计乌拉尔原油的折扣将减少。俄罗斯正考虑禁止在价格上限下销售燃料。俄罗斯目前的石油产量接近1月份的水平

里海石油管道终端称，他们在2月19日由于暴风雨的影响中停止了石油装载。在停止装载的情况下，终端储层几乎满了，预计会有面临陆上石油流动中断的风险；石油企业们已被告知潜在风险。

OPEC实际领导人沙特的能源部长周一表示，OPEC+的决定是基于石油市场基本面，而不是政治偏见。他重申了OPEC+此前的言论，即在商定产油水平时正在观察市场。据报道，沙特能源部长Abdulazizbin Salman王子今天在利雅得的一次活动上说，由沙特和俄罗斯领导的OPEC+的决定没有政治化。沙特部长表示，OPEC+在必要时可以足够灵活地调整其生产配额。

在去年10月同意从11月起每天削减200万桶的配额后，多个OPEC+生产国在一系列声明中为该组织的决定进行了辩护，这似乎是对美国批评削减配额的协调回应。美国政府警告称，沙特与俄罗斯一道决定引导OPEC+参与石油减产，将会产生一些后果。

最近，代表们本月早些时候表示，在俄罗斯宣布3月份减产后，OPEC+不打算改变其产油目标。俄罗斯副总理Novak2月10日表示，受西方制裁和俄罗斯原油价格上限的影响，俄罗斯将在3月份减产50万桶/天。一周前，就在欧盟禁运俄罗斯柴油和其他石油产品之前，OPEC+维持其产量目标不变，对供应采取了普遍预期的“观望”态度。

OPEC最大、最有影响力的成员国之一阿联酋本月早些时候表示，许多国家石油产量下降以及原油供应不足的可能性将是明年石油市场面临的更大问题，而不是需求如何变化。阿联酋能源部长Suhail Al Mazrouei上周表示：“我不担心需求，我们担心的是未来我们是否有足够的供应。”

以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

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