紫金矿业逼近跌停 黄金价格连续走低

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作者：张力奇

出品：全球财说

最近A股出现了一个特别现象：屡有大白马被屠戮。连续9月26日，紫金走低这个现象还是矿业没有停止，紫金矿业新进了名单。逼近

领跌黄金板块

9月26日，跌停这只市值逾2000亿的黄金股票，惨到一度跌停，价格主力资金净流出超6亿元，连续股价创下近两年来的紫金走低新低。截至收盘，该股报收7.82元/股，下跌8.32%，领跌黄金板块。

9月23日，COMEX黄金主力合约大幅跳水，盘中最低触及1646.6美元/盎司，创两年半新低。截至9月26日22：30分，COMEX黄金主力合约价为1653.3，下降0.14%。

总的来说，主要是因为受美联储大幅加息和美元走强等因素持续影响。

9月22日凌晨，美联储公布9月份议息决议，再次加息75个基点以应对高企的通胀。这是今年来美联储第五次加息，并且最近三次均为加息75个基点，是1994年11月以来最强势的加息力度。

9月26日，美元指数盘中升破114，再度创下20年新高。自9月19日以来，美元指数一周已累计上涨3.1%。

今年3月份，受俄乌冲突爆发影响，国际冲高至2078.8美元，然后就展开跌跌不休的境地，至今累跌幅度达21.40%，最低触及1633.9美元。考虑到美联储年内还将有两次加息，美元强势状态大概率延续，国际金价或将进一步走低。

屋漏偏逢连雨天。除了金价可能的继续惨淡外，伦铜、伦铝和伦镍在上周五大跌后仍然呈下跌走势。截至9月26日23：18，伦铜报价为7390.5，下跌42.5。

从紫金矿业的半年报中，可以看出公司铜的产量有明显提高，三大铜矿集群的得到持续绽放。刚果（金）卡莫阿、西藏巨龙、塞尔维亚Timok三大世界级铜矿均有较大增量。公司的矿产铜产量41.02万吨，同比上涨70.47%，一二季度产量分别为19.36、21.66万吨，二季度产量环比上涨11.88%。

除此之外，公司上半年矿产金产量27.03吨，同比上涨22.79%，一二季度产量分别为13.10、13.93吨，Q2产量环比上涨6.34%；矿产锌产量20.27万吨，同比上涨3.23%，一二季度产量分别为10.82、9.45万吨，Q2产量环比下降12.66%。

通胀整体或难以快速回落

因为核心矿产品产销量方面势头上半年真是不错。紫金矿业2022 年上半年营收 1324.57亿元，同比增长 20.57%。

具体来看，公司上半年归属于上市公司股东净利润 126.3亿元，同比增长 89.95%。扣除非经常性损益后的净利润为120.2 亿元，同比增长 96.71%。

单看二季度，营收达到 676.87 亿元，同比增长 9%；归母净利润达到 65.06亿，同比仍高达 57.2%。

国信证券此前给出判断，考虑到紫金矿业是国内有色上市公司核心标的，矿产资源储量丰富，国际化进程不断加快，战略延伸积极布局新能源新材料产业助力能源转型，锂资源布局持续取得突破，中长期成长路径明确，未来有望跻身全球超一流国际矿业企业。

现在大势转向，国际金价和铜价均受到美联储加息导致的美元继续走高导致价格短期内将可能进一步走弱，紫金矿业显然不会太容易。多位黄金行业分析师对《全球财说》表示，短期内黄金熊市的情况很难扭转，预计黄金价格仍有下探空间。

西南证券认为，中期鉴于能源转型和服务业通胀的粘性，通胀整体难以快速回落，而美联储加息终将放缓，实际利率预计先见顶后回落，对黄金价格形成向上驱动。产量弹性大的企业将受益。

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